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Ludivine Szado -  07/05/2008 06:00:00  - VotreArgent.fr 
 
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Les perspectives de croissance confèrent au titre du distributeur français de matériel de bricolage un attractif potentiel de valorisation.

Notre conseil

Achetez autour de 15 euros

L'analyse

Le groupe fait partie des principaux distributeurs français de matériel de bricolage. Dans un marché quasiment stable au premier trimestre 2008 (-0,7% en valeur selon l'indice Banque de France), Mr Bricolage a plutôt fait bonne figure. Son chiffre d'affaires progresse de près de 3%, à 124,2 millions d'euros. Alors que les services aux réseaux, c'est-à-dire les magasins indépendants, plient de 2,2%, les magasins intégrés, ceux détenus en propre, voient leurs revenus croîtrent de 6,7%, à près de 71 millions d'euros.

Une performance alimentée par les acquisitions. Depuis le début d'année, le groupe a accru sa surface de vente dans cette branche. Une illustration de sa politique de croissance. En effet, il a pour ambition de devenir d'ici 2011 le numéro trois français du secteur. Cela passe par le développement de la surface de vente. Mr Bricolage prévoit ainsi d'ouvrir cette année 55.000 mètres carrés en France mais également 35.000 mètres carrés à l'international, en Espagne, en Belgique, à l'Île Maurice mais aussi dans les pays à fort potentiel de croissance que sont la Bulgarie, la Roumanie et le Maroc.

Le groupe vise dans les deux zones le doublement du taux de croissance du chiffre d'affaires à l'horizon 2011. Il n'en oublie pas pour autant sa rentabilité. Les magasins indépendants devront dégager une marge d'au moins 15%. Quant aux magasins en propre, ils devraient devenir rentables, à hauteur de 3%. Des prévisions maintenues malgré un environnement économique qu'il reconnaît peu favorable en France. Cerise sur le gâteau pour 2008, 14 millions d'euros de plus-values liées à la cession d'Immobilière à Icade.

L'action

Après un passage à vide en début d'année et un plus bas à 15 euros le 20 mars en clôture, le titre semble à nouveau installé dans une tendance haussière. Il perd encore plus de 10,3% depuis le 1er janvier. Compte tenu des perspectives à moyen terme et d'une valorisation bon marché (moins de 8 fois les bénéfices attendus en 2008), il apparaît opportun de revenir à l'achat.

Le titre : code Isin : FR0004034320 ; mnémo : MRB ; marché : Eurolist B ; éligible au plan d'épargne en actions ; non éligible au service de règlement différé

 
VotreArgent.fr
Commentaires - (1)
omar 13/5/2008 Recommander 0

je cherche l'adresse de Mr bricolage à Marrakech. veuillez me la donner. Merci

 
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    Malgré d'excellentes perspectives, le titre stagne et ne profite guère des bonnes nouvelles. Nous préférons prendre nos gains en attendant un réel signe de relance.

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