Tata rêve d'un bond technologique avec Jaguar et Land Rover

Le constructeur indien a fini par s’entendre avec l’américain Ford : il lui rachète ses deux marques britanniques, Jaguar et Land Rover, pour 2,3 milliards de dollars. Un moyen pour Tata de faire un saut technologique et de gagner une légitimité mondiale.

C’est la chronique d’une opération annoncée bien en amont, mais longtemps différée. Finalement, Tata et Ford se sont entendus mercredi : le premier rachète au second deux de ses marques de luxe, Jaguar et Land Rover. Cela pour 2,3 milliards de dollars. « Le prix demeure relativement élevé, quand on sait que Jaguar n’est plus que l’ombre d’elle-même et que Land Rover n’est pas non plus un foudre de guerre à l’échelle planétaire, bien qu’étant rentable » note un spécialiste du secteur. « Il est clair que Land Rover représente la belle partie du deal, souligne pour L’Expansion.com Thomas Huon, analyste chez Exane, tandis que Jaguar en serait plutôt le maillon faible. A ce jour, la "belle" britannique vend en effet moins que Porsche et son image est largement brouillée avec des véhicules de moins en moins différents de ses concurrentes allemandes (BMW, Audi ou Mercedes). C’est pourquoi Ford avait exigé d’inclure Jaguar dans la transaction ».

C’est presque le tiers du montant déboursé par le fonds Cerberus pour s’emparer de Chrysler (7,4 milliards de dollars). Or, le groupe américain « joue dans une autre division, avec des volumes énormes, s’étonne Guillaume Mouren, consultant chez Xerfi. Et puis, les synergies entre Tata d’une part et Jaguar et Land Rover d’autre part seront sérieusement limitées… » Pour Ford, c’est l’occasion de se recentrer sur sa marque propre, actuellement en pleine restructuration. Même si le groupe contribuera à hauteur de 600 millions au financement des fonds de retraite de ses ex-employés britanniques. Ce qui amputera d’autant le prix de sa cession.

Mais pourquoi le constructeur indien, présent dans l’automobile depuis moins d’une décennie et spécialisé dans le bas de gamme avec notamment son emblématique Nano, la voiture la moins chère du monde (2500 dollars), s’est-il embarqué dans une telle affaire ? Sans doute pour deux raisons. Primo, le saut technologique. Ce faisant, Tata « met la main sur des process plus sophistiqués » ajoute Thierry Huon. « Une manière de combler son retard sur les autres constructeurs opérant en Europe et aux Etats-Unis » précise le spécialiste qui a tenu à conserver l’anonymat. Rappelons en effet que le buget R&D de Jaguar et Land Rover, qui s’élève à 600 millions par an, est le triple de celui consacré actuellement par Tata. « En rachetant ces marques et leur savoir-faire, Tata comble 10 à 15 ans de retard», décrypte Amit Kasat, une analyste de Motilal Oswal citée par Le Monde.

Secundo, l’accès à un réseau de distribution mondial. « Pour un acteur émergent, une acquisition de ce type est une opportunité inestimable, renchérit Guillaume Mouren. A court terme, cela procure de la légitimité et à long terme, cela ouvre des perspectives de développement. D’abord, en boostant Jaguar et Land Rover en Asie auprès des nouvelles classes aisées et ensuite, en orchestrant la sortie de la Nano et des autres voitures du groupe sur les marchés matures que sont l’Europe et les Etats-Unis ».

Un autre spécialiste du secteur ne dit pas autre chose lorsqu’il rappelle que les marques déjà installées ne sont pas légions sur le marché : « C’est un conglomérat extrêmement diversifié qui s’est acheté d’un coup une crédibilité mondiale sur un segment, l’automobile. Ces deux marques prestigieuses lui permettent de jouer dans la cour des grands. Bien sûr, si Fiat avait été à vendre, Tata aurait sans doute opté en priorité pour le constructeur italien… »

Enfin, il ne faut pas négliger la dimension « historique » du dossier. C’est en effet un symbole qu’une ancienne colonie de l’Empire britannique s’offre deux de ses joyaux. « A la marge, le poids de l’Histoire a pu jouer aussi dans l’esprit d’un entrepreneur tel que Ratan Tata » complète Thierry Huon.