Pétrole cher rime avec trou d'air pour Air France-KLM

Le titre du transporteur franco-néerlandais abandonnait plus de 10% jeudi à Paris. La compagnie prévoit un net repli de son opérationnel cette année du fait de l'explosion de son budget carburant.

Air France-KLM ne pouvait résister éternellement quand ses rivales, américaines surtout, se sont effondrées depuis longtemps. Le pétrole cher a eu raison de l’étonnante vigueur manifestée jusque là par la compagnie franco-néerlandaise. Le groupe dirigé par Jean-Cyril Spinetta est ainsi rattrapé par l’envolée des prix du brut qui finit par peser sur ses perspectives. Du coup, le groupe anticipe un net tassement de son opérationnel l’an prochain aux alentours du « milliard d’euros », alors que son résultat d’exploitation est ressorti à 1,4 milliard (+13%) pour l’année écoulée. A Paris, les marchés se montraient impitoyables : l’action était massacrée et dévissait de plus de 10%.

Air France s'attend à voir sa facture de kerozène continuer à gonfler cette année. Celle-ci a déjà progressé de 20% sur les trois derniers mois à 1,2 milliard, ce qui la fait monter à 4,6 milliards sur l’ensemble de l’exercice (+7,4%). C'est maintenant le premier poste de dépenses de la compagnie devant les coûts salariaux. Mais, pour 2008-2009, ce devrait être encore plus pesant. Son budget carburant est attendu à 5,7 milliards sur la base d’un baril à 120 dollars. Or, à ce jour, le brut dépasse les 135 dollars… A de tels niveaux, son poste énergétique frôlerait alors les 6 milliards.

Pourtant, le géant franco-néerlandais se veut rassurant. "Notre objectif est d'être parmi les compagnies aériennes dans le monde qui résistent le mieux à la situation" a ainsi déclaré le directeur financier d'Air France-KLM, Philippe Calavia. De fait, le groupe peut se targuer d’une flotte long-courrier relativement jeune (9,2 ans de moyenne d’âge), donc moins énergétivore. Il bénéficie aussi, disait-on, d’une bonne politique de couverture. Mais de l’avis d’une analyste d’une banque internationale, l’augmentation du budget carburant prouve que « la couverture jusqu’en 2010 n’est pas à la hauteur de la réputation que le groupe s’était forgée en Europe en la matière. Nous constatons qu'Air France est bien couverte en brut mais pas en kérosène, le produit le plus cher à assurer, les marges ne sont donc pas bien protégées ». Pour sa défense, la direction financière affirme que les besoins énergétiques du groupe pour 2008/2009 sont couverts aux ¾ avec un baril oscillant entre 70 et 80 dollars.