Pernod Ricard s'offre la place de n°2 mondial

Le leader français des vins et spiritueux s'est allié à l'américain Fortune Brands afin de racheter le britannique Allied Domecq pour 10,7 milliards d'euros. Le partage des dépouilles permettra à Pernod de talonner le numéro un mondial, le britannique Diageo.

Deux semaines après avoir officialisé ses négociations en vue d'une fusion avec Allied Domecq, Pernod Ricard passe à l'acte. Le numéro trois mondial des vins et spiritueux, allié pour l'occasion à l'américain Fortune Brands, a dévoilé aujourd'hui jeudi son projet d'OPA amicale sur le britannique, numéro deux du secteur. L'offre, qui se monte à 10,7 milliards d'euros, a d'ores et déjà été approuvée à l'unanimité par le conseil d'administration d'Allied Domecq. A Paris, ce n'est pas loin d'être l'euphorie. L'action Pernod Ricard s'envolait de plus de 6,7% pour un CAC pourtant atone (+0,03%).

Dans le détail, Pernod Ricard proposera aux actionnaires de sa « proie » 670 pence par action, sachant qu'elle oscille en ce moment à Londres autour des 660 pence. Une prime modeste donc, mais néanmoins conséquente (+25%) si l'on arrête le curseur au 4 avril dernier, veille du jour où les deux partenaires ont confirmé leurs discussions. A cette date, elle clôturait à 537 pence. Le groupe présidé par Patrick Ricard financera l'opération pour 80% en cash et pour 20% en titres. Pour ce faire, il empruntera la bagatelle de 9 milliards ! Les synergies attendues sont de l'ordre de 300 millions d'euros par an avant impôt dès 2008. On peut également redouter des suppressions de postes, même si selon la direction, « elles ne devraient pas se chiffrer par centaines » dans les pays touchés.

Quatre ans après son premier « gros » coup mondial avec le rachat du canadien Seagram en tandem avec l'autre géant britannique, Diageo (numéro un mondial), l'inventeur du pastis récidive. Et là encore, il se tourne vers un partenaire de poids, en l'occurrence Fortune Brands, pour l'aider à boucler l'opération. Ce dernier apportera ainsi pas moins de 4,1 milliards d'euros en cash en s'engageant à racheter au nouveau propriétaire d'Allied une poignée d'actifs, tels que le cognac Courvoisier, la téquila Sauza ou des vins californiens comme Clos-du-Bois. Par ailleurs, pour ne point heurter Bruxelles, Pernod Ricard s'est d'ores et déjà entendu avec son partenaire pour lui céder certains produits éventuellement redondants dans sa gamme, dont son gin Larios, son whisky Club whiskey, son bourbon Maker's Mark et son scotch Laphroaig.

Sur le plan stratégique, Pernod élargit non seulement son portefeuille de marques mais aussi sa sphère d'influence sur un marché dont il était jusque là pratiquement absent : l'Amérique. De fait, de 3% de parts de marché, il devrait monter à 9%. Il s'ouvre aussi de nouvelles perspectives de développement avec une pléiade de nouvelles marques prestigieuses, telles le whisky Ballantine's, le rhum Malibu, le gin Beefeater, la vodka Stolichnava, la liqueur Tia Maria mais aussi les vins Montana, Mumm et Perrier Jouët (champagne), Campo Viejo. Ce faisant, l'ex-petite PME familiale devenue géant planétaire se renforce considérablement dans les alcools blancs et le whisky, jusque là ses deux maillons faibles pour qui veut prétendre balayer toute la gamme des spiritueux. Il avait on s'en souvient laissé filer la marque Glenmorangie chez LVMH. Au final, son chiffre d'affaires devrait passer de 3,5 à 5,8 milliard d'euros, et sa marge opérationnelle de 21% à 25%.