EADS revient dans le vert mais pas sur ses mesures d'austérité supplémentaires

L'action du groupe franco-allemand grimpait de près de 6% mercredi à Paris. EADS a renoué avec les bénéfices et confirmé dans la foulée un nouveau train de mesures pour Power 8.

EADS revient dans le vert mais pas sur ses mesures d’austérité supplémentaires. Le fait est que le n°1 européen de l’aéronautique civile et militaire a d’abord surpris les analystes du secteur en dévoilant mercredi des résultats trimestriels meilleurs qu’attendu : 285 millions d’euros de profits contre une perte de 10 millions l’an dernier, imputable il est vrai aux 700 millions de provisions du plan Power 8 dévoilé en février 2007. Puis, dans la foulée, le groupe franco-allemand a réitéré ses prévisions de bénéfice d’exploitation pour l’ensemble de l’exercice (1,8 milliard d’euros). Il n’en fallait pas plus pour ravir les marchés. D’autant que les spécialistes de Natixis ou du CM-CIC y sont allés à leur tour de leur couplet optimiste en évoquant « l’année du rebond » pour le groupe bi-national. A Paris, l’action EADS décollait de plus de 8% en séance avant d’atterrir légèrement et de clôturer sur un gain de 5,85%.

Mais ensuite, le groupe dirigé par Louis Gallois a confirmé un nouveau train de mesures dans son plan de restructuration. L’idée étant toujours de compenser l’envolée de l’euro par rapport au dollar. C’est que le plan Power 8, qui prévoit 10.000 suppressions de postes sur 4 ans, a été calé il y a quinze mois sur un euro à 1,35 dollar. Or actuellement, la monnaie unique vaut 1,54 dollar. Autrement dit, à chaque fois que la valeur du billet vert s’effrite de 10%, EADS doit dégager 1 milliard d’euros d’économies supplémentaires. D’où la facture salée à l’arrivée. Dans un entretien au Figaro il y a six semaines, Louis Gallois déplorait ce grand écart de change en ces termes : « La crise financière rend les choses plus difficiles. (…) Les acheteurs potentiels ont plus de difficultés à trouver les financements nécessaires ; nous leur demandons en outre de prendre leur part du risque dollar. Les cours actuels ne facilitent pas les choses ».

Et puis, il y a urgence. Parce que le groupe est toujours empêtré par son projet de cession de cinq de ses sites (2 en France et 3 en Allemagne), qui n’ont pas encore trouvé preneur – « Le processus va se poursuivre, il prend un peu plus de temps que prévu à cause de la situation financière internationale ». Il faut savoir par exemple que les 6 usines concernées (en y incluant celle de Filton en Grande-Bretagne) absorbent environ 1,85 milliard d’euros de coûts d’exploitation. Parce que la maison-mère d’Airbus a été contrainte d’officialiser la veille un énième retard sur les livraisons de son A-380, sans se risquer toutefois à en évaluer l’impact financier – « Une mauvaise nouvelle mais pas une catastrophe » dixit le président exécutif.

Concrètement, Louis Gallois et son staff ne feront cependant pas porter tout l’effort sur l’emploi. Parmi les pistes avancées pour dégager des marges de manœuvre, citons la R&D et le département achats ; lesquels devraient être davantage effectués en zone dollar via les délocalisations – « Faire faire ce qui relève moins de la haute technologie dans des pays à l’abri des risques de change ». Pour l’heure, le groupe a réussi à économiser 500 millions l’an dernier (avec pour corollaire la suppression de 3000 postes) et table sur 750 millions cette année, auxquels s’ajouteront en principe deux autres tranches, l’une de 300 millions et l’autre de 350 millions.