Crédit Agricole débarque en Italie mais plonge en bourse

Les marchés estiment que la banque verte surpaye le réseau de Banca Intesa. Le titre CASA plongeait de 5% à Paris mercredi.

L'aventure italienne du Crédit Agricole ne semble visiblement pas enthousiasmer les marchés. L'action de CASA, le véhicule coté de la banque verte, dérapait même de plus de 5% mercredi à la bourse de Paris. L'opération Banca Intesa semble en fait trop onéreuse pour l'établissement français. Car pour financer les 6 milliards d'euros en cash qu'induit sa reprise d'environ 650 agences sur le sol italien, le groupe présidé par René Carron devra boucler une augmentation de capital. Et émettre pour ce faire quelque 4 milliards d'euros d'actions nouvelles, dont 3 seront immédiatement alloués au raid transalpin. Le solde servant, lui, à retrouver de la souplesse financière.

A l'instar de sa consoeur et néanmoins rivale BNP-Paribas, qui s'est offerte ces derniers mois la Banca Nazionale del Lavoro pour 9 milliards d'euros, Crédit Agricole s'apprête à son tour à prendre pied sur un marché italien encore très morcelé, mais qui présente l'avantage d'être très sécurisé compte tenu de son ancrage dans la zone euro et très attractif au vu de son léger retard dans certains produits clés tels que le crédit immobilier, le crédit à la consommation ou encore l'assurance-vie. Du reste, la banque verte a lâché récemment 1 milliard pour s'emparer de la moitié de Fidis, la filiale de services financiers de Fiat.

Dans le détail, la première banque française de détail s'est entendue avec Banca Intesa dont elle est le premier actionnaire avec 17,8% du capital : la première valide le projet de fusion de la seconde avec sa compatriote Sanpaolo IMI et tombera mécaniquement à 9% dans la nouvelle entité. En échange, elle met la main sur les réseaux Cariparma (la Caisse d'Epargne de la région de Parme) et Banca Popolora FriulAdria. Soit un total d'environ 650 agences. Soit encore une part de marché de 2 à 3%. Les deux groupes doivent encore trancher le sort de Nextra, leur société commune de gestion d'actifs, dont Crédit Agricole détient 65%.