"Les stocks de logements à vendre sont de plus en plus nombreux"

Pour Olivier Eluère, économiste au Crédit Agricole, le ralentissement du marché immobilier va se poursuivre mais de façon très graduelle. Les niveaux de prix actuels empêchent certains primo-accédants d'acheter.

Olivier Eluère est économiste au Crédit Agricole. 

Quels sont les dernières tendances sur le marché de l'immobilier ? 

Le rythme d'augmentation des prix a été divisé par deux en l'espace de deux ans. Le ralentissement est donc bien entamé. En revanche, il se fait de façon très graduelle. D'après les derniers chiffres de la FNAIM, la hausse des prix est revenue à 9% contre 16% en 2004. La demande reste forte mais elle est de plus en plus sélective. Et seuls les meilleurs  produits partent réellement facilement. Conséquence, les stocks de logements à vendre sont de plus en plus nombreux. Dans le neuf, la hausse atteint 30% sur un an. Et dans l'ancien, les experts de la FNAIM avaient noté un bond de 28% sur un an des biens à vendre dans leurs agences. 

Ce freinage est-il lié à la hausse des taux d'intérêt ? 

Evidemment, elle a peut-être amplifié le phénomène. Mais la véritable explication de ce retournement c'est la contrainte de prix et la désolvabilisation d'une partie des potentiels acheteurs. Les prix de la pierre sont tellement élevés qu'une partie des primo-accédants ne peuvent plus acheter. En témoigne, la très forte progression des prêts relais dans les statistiques publiées par la Banque de France. En moyenne, aujourd'hui, les ménages allouent 30% de leur revenu disponible au remboursement d'un prêt immobilier, contre 33% en 1991.  A Paris et en Ile-de-France, la charge atteint 36%! Cette contrainte financière fait que le marché devrait encore ralentir jusqu'à une stagnation des prix. Un krach me paraît exclu… à moins que les taux d'emprunt n'augmentent brutalement.