Les gains boursiers des courtiers liés à leur taux de testostérone

Plus les taux de testostérone des courtiers sont élevés, plus grands sont leurs gains réalisés lors d'une séance boursière, révèle une étude britannique publiée lundi aux Etats-Unis.

Quand des courtiers de la City à Londres ont de hauts niveaux de testostérone le matin, ils réalisent des profits plus importants que la moyenne durant la journée, selon des travaux de chercheurs de l'Université de Cambridge en Grande Bretagne parus dans les Annales de l'Académie nationale américaine des Sciences (PNAS) datées du 14 avril.

Ces scientifiques ont suivi 17 courtiers londoniens pendant huit jours ouvrés consécutifs. Ils ont mesuré leur niveau de testostérone, une stéroïde et principale hormone sexuelle mâle, deux fois par jour à 11H00 du matin, en pleine activité boursière et à 16H00, à la fin de la séance, en prélevant des échantillons de leur salive. A chaque fois que les niveaux de testostérone étaient mesurés, les pertes et gains étaient enregistrés.

En comparant les données recueillies durant ces huit jours, les chercheurs ont établi que lorsque les courtiers avaient des niveaux de testostérone nettement plus élevés, les gains réalisés étaient plus importants que la moyenne quotidienne.

S'appuyant sur des études précédentes, ces scientifiques ont fait l'hypothèse que ce phénomène pourrait s'expliquer par le fait que la testostérone accroit la confiance en soi et le goût du risque.

Les auteurs de l'étude soulignent ainsi qu'un excès de testostérone, et aussi de cortisol ou hydro-cortisone qui augmente sous le stress, peut rendre euphorique au détriment des capacités à évaluer rationnellement le risque.

L'influence de ces hormones pourrait ainsi expliquer pourquoi des acteurs du marché confrontés à des bulles spéculatives ou à des crashs ont parfois le plus grand mal à agir rationnellement, exacerbant les crises financières.