Les banques centrales inondent le marché de liquidités

Grâce à une vaste intervention coordonnée, les banques centrales ont de nouveau inondé de dollars les marchés monétaires, jeudi. Cette intervention a quelque peu tempéré la panique sur les places boursières, même si, à Paris, le Cac a terminé sous les 4000 points.

Les bourses européennes ont une nouvelle fois clôturé en baisse, jeudi. Preuve que l’intervention coordonnée des banques centrales pour abreuver de liquidités les marchés monétaires, le matin, n’a pas complètement rassuré les investisseurs.

A Paris, le Cac a terminé en recul de 1,06%, descendant pour la première fois sous la barre des 4000 points depuis trois ans, à 3957,86 points. A Londres, le Footsie a cédé 0,58%, à 4884,10 points. A Francfort, le Dax a légèrement reculé de 0,28%, à 5844 points. La journée de jeudi marque toutefois un léger répit, après la forte plongée des indices enregistrée depuis la faillite de la banque Lehman Brothers, le week end dernier.

Wall Street de son côté a joué au yoyo, rebondissant à l'ouverture avant de repasser dans le rouge à la mi-séance et de redevenir à nouveau positif. Peu avant 20 heures, le Dow Jones progressait de 1%, tandis que le Nasdaq avançait de 0,6%

La journée de jeudi avait commencé avec l’annonce d’un nouveau plan d’actions coordonnées de la part des principales banques centrales, destiné à améliorer la liquidité des marchés mondiaux du crédit, en y injectant des montants massifs de dollars.

Cette initiative a regroupé la Réserve fédérale américaine, la Banque centrale européenne (BCE), la Banque d'Angleterre, la Banque du Japon, la Banque nationale suisse et la banque centrale canadienne. La Fed a ainsi autorisé une extension de 180 milliards de dollars (126 milliards d'euros) de ses lignes de swaps, qui permettent des échanges de liquidités entre banques centrales, avec ses homologues.

Cette annonce est parvenue à détendre le taux interbancaire en dollar au jour le jour, passé de 4,5% à 2%, soit l'objectif des Fed funds. Cette détente aura pour effet d’encourager les prêts entre les banques et de dissiper, temporairement du moins, la menace d’un resserrement de l’offre de crédit.

La BCE, pour sa part, a lancé une offre au jour le jour à taux variable susceptible d'atteindre 40 milliards de dollars. Elle succède aux deux injections de liquidités réalisées lundi et mardi, respectivement de 30 milliards d'euros et de 70 milliards d’euros.

Avant cette annonce, les banques centrales du Japon, d'Australie et d'Inde avaient également injecté jeudi 28 milliards de dollars dans le système monétaire, et la Chine avait assoupli sa politique pour la deuxième fois cette semaine. La Corée du Sud a vendu des dollars sur le marché swap et les Philippines sont intervenus pour soutenir le peso.

« De toute évidence, cela ne s'attaque pas aux racines du problème, mais cela permet de soulager un peu dans l'immédiat les tensions qui ont gonflé sur le marché monétaire », estime Ian Stannard, stratège changes chez BNP Paribas.

« C'est une action vraiment nécessaire qui devrait faire retomber un peu le stress sur les marchés financiers. Mais dans ce marché en proie à la panique, il sera presque impossible de quantifier si ce sera suffisant », abonde Christy Tan, stratège changes à Bank of America.