Le formidable amortisseur Chinois

La Chine devrait permettre à l'économie mondiale de résister à la crise des subprime.

Alors qu’en Europe et aux Etats-Unis, la morosité se répand, la confiance dans les pays émergents ne faiblit pas. Depuis la mi-août, le cours des actions dans la zone hors OCDE a fait un bond de 15%. Cette hausse spectaculaire s’explique notamment par le dynamisme persistant de l’économie chinoise.

Les chiffres parlent d’eux mêmes : la production industrielle a bondi de 17,5% sur un an en août dans l’Empire du Milieu. Sur les huit premiers mois de l’année, la hausse atteint 18,4% sur un an, contre 12,5% sur l’ensemble de 2006. Les investissements en capital fixe dans les zones urbaines ont de leur côté progressé de 26,7% sur un an entre janvier et août en dépit des efforts du gouvernement pour freiner la machine économique.

Bien sûr, les cassandres diront qu’un tel dynamisme ne peut pas durer compte tenu des difficultés de l’économie américaine. Cependant, la Chine a sans doute les moyens d’absorber ce choc sans trop de dommages. Déjà en 2001 et 2002, elle avait fait preuve d’une étonnante résistance face au coup de pompe de l’Oncle Sam (0,8% de croissance en 2001 et 1,6% en 2002). Son PIB avait augmenté de plus de 8% par an en dépit du freinage des exportations.

Un tel scénario a de fortes chances de se reproduire aujourd’hui. D’autant que la dépendance de l’Empire du milieu vis à vis des Etats-Unis continue de se réduire grâce notamment au boom des échanges vers l’Union européenne. Autre élément encourageant : l’émergence d’une vraie demande intérieure en Asie. La Chine et l’Inde ont été pendant l’été les plus gros contributeurs à la croissance de la consommation mondiale.

Les experts de la Banque mondiale sont déjà convaincus par le potentiel de résistance de l’économie chinoise et par ricochet du monde émergent : ils viennent de relever à la hausse leur prévision de croissance pour l’Empire du milieu. Celui-ci devrait voir son PIB progresser de 11,3% cette année et 11% l’année prochaine. Si ce scénario se réalise, la croissance mondiale dépassera encore 4% l’année prochaine. Et ce pour la sixième année consécutive. De quoi relativiser l’impact de la crise des « subprime » aux Etats-Unis.