"La croissance française peut atteindre 1,5% en 2010"

Rainer Rau, fondateur de la société de statistiques et de conjoncture Feri, estime que si la conjoncture 2010 doit être révisée, ce sera à la hausse, grâce à des signes encourageants de reprise dans le monde.

La conjoncture mondiale est-elle véritablement en train de s'améliorer ?

Les milieux financiers le croient. Du coup, ils investissent de l'argent sur les marchés. Pour eux, l'enjeu est important : le début de l'embellie est une période qui peut traditionnellement générer de gros profits. Bien sûr, il reste encore des zones d'incertitude en ce qui concerne la conjoncture. Mais plus le temps passe, plus l'optimisme des investisseurs augmente la probabilité de voir une véritable reprise se mettre en place. Et puis, il y a des signes encourageants, comme la volonté des banques américaines de rembourser leurs dettes, ou bien même la remontée des cours du pétrole, qui reflète sans doute une demande plus ferme. Chez Feri, nous avons le sentiment que si la conjoncture 2010 doit encore être révisée, ce sera sans doute à la hausse !

Y-a-t-il, en dehors des enquêtes, des signes concrets de reprise ?

Il y a tout d'abord, comme nous venons de le dire, la reprise des marchés financiers, notamment dans les pays émergents. La Bourse russe, par exemple, a fait un bond de 95% en euros depuis le début de 2009 ! Mais il y a aussi l'évolution des stocks. Aux Etats-Unis, nous aurons sans doute un rebond de la production au deuxième trimestre car le niveau des invendus est retombé suffisamment bas. Enfin, il y a le reflux du prix des matières premières. Celui-ci avait été l'un des ingrédients de la crise actuelle. Il sera, à n'en pas doute, un des catalyseurs de la reprise. Les plans de relance, eux, n'ont pas encore d'effet sur la conjoncture. Ils commenceront à tirer la croissance vers le haut au deuxième semestre et leur effet maximal se produira en 2010.

Dans ce contexte, quel est votre scénario pour l'économie française ?

La croissance française peut atteindre 1,5% en 2010, après avoir enregistré un recul de 2,5% en 2009. La France pourrait même - temporairement - faire mieux que l'Allemagne, celle-ci mettant un peu plus de temps à retrouver son rythme de croisière.