Gros coup de frein de la croissance américaine

La croissance aux Etats-Unis a fortement ralenti au deuxième trimestre, à 2,5% en rythme annualisé, après 5,6% au premier. Le plus puissant de ses moteurs, la consommation, a baissé de régime, ainsi que les investissements, d'après la première estimation publiée vendredi par le département du Commerce. Les dépenses de consommation ont augmenté de 2,5% après 4,8% au trimestre précédent, en raison notamment d'une baisse des achats de biens durables, que ce soit des voitures ou des équipements ménagers. Seules les dépenses pour les services ont accéléré (+3,5% après +1,6%). La baisse de l'investissement immobilier (-6,3%), la troisième consécutive, est la plus marquée depuis le 3ème trimestre 2000. Mais les entreprises ont elles aussi mis un gros frein à leurs investissements (+2,7% après +13,7%), pour revenir au rythme le plus faible depuis le premier trimestre 2004, et renfloué leurs stocks. Pour une fois, la balance commerciale n'a pas pesé sur la croissance puisque les exportations ont plus progressé (+3,3%) que les importations (+0,2%). Les dépenses publiques ont reculé de 3,4% (après +8,8%).

Le rapport révèle aussi une accélération de l'inflation, selon l'indice des prix lié aux dépenses de consommation (PCE) qui a augmenté de 4,1% au deuxième trimestre, après 2% au premier. Hors alimentation et énergie, cet indice a progressé de 2,9%, ce qui est nettement au dessus du seuil de tolérance implicite de la Fed et constitue l'accélération la plus forte depuis le 3ème trimestre 1994.