A qui confier votre argent ?

Petit guide pour s'orienter dans le maquis des offres et des intermédiaires financiers.

Ingénieux ! Pour vendre son dernier contrat d'assurance-vie baptisé Clic-retraite, la Fédération continentale propose à ses clients sur Internet de dialoguer avec Edwards, une petite figurine dotée d'« intelligence artificielle » qui répond, par écrit, à leurs questions. Une bonne façon d'allier les tarifs compétitifs de la vente en ligne et le besoin de conseil. Car, en matière de placements, les épargnants doivent choisir entre les prestataires qui leur offrent un très bon niveau de conseil et ceux qui cassent les prix. D'un côté, les gestionnaires indépendants de patrimoine, les notaires et, dans une moindre mesure, les banques et les assureurs. De l'autre, les sites Internet et les hypermarchés. Quand les premiers mettent en avant une stratégie patrimoniale globale, les seconds affichent leurs tarifs imbattables. « Chaque offre répond à un type de clientèle », plaident en choeur les professionnels du placement. Soit ! Pour vous aider à choisir l'interlocuteur qui répondra le mieux à vos besoins, L'Expansion a passé au crible l'offre, les services et les performances des produits de placement les plus courants (assurance-vie, Perp, fonds garantis, fonds communs de placement, etc.) des six principales familles d'intermédiaires financiers.

- BANQUIERS

Des généralistes du placement

Gamme de produits : 8/10

Conseils de l'intermédiaire : 6/10

Performance des produits : 7/10

Ce qui fait la force d'une banque, c'est son réseau. Quand une banque comme la Caisse d'épargne mobilise ses 4 700 agences pour promouvoir un produit comme le Perp (Plan d'épargne retraite populaire), le résultat ne tarde pas : 230 000 Perp souscrits en moins d'un an ! Par comparaison, un assureur comme Axa n'en a diffusé que 60 000. La principale raison de leur efficacité : elles connaissent très bien la situation patrimoniale de leurs clients, dont elles gèrent le plus souvent le compte courant.

L'autre point fort des réseaux bancaires est la très large gamme de produits proposés, du crédit immobilier à l'assurance-vie en passant par la vente de fonds de placement ou de produits de défiscalisation comme les FCPI (fonds communs de placement dans l'innovation). Une offre encore renforcée en assurance, car les grands réseaux sont devenus « bancassureurs ».

Revers de la médaille : les commerciaux des banques placent en priorité les produits maison, gourmands en frais et... pas toujours les plus performants. L'association UFC-Que choisir a d'ailleurs mis en demeure les banques d'être plus transparentes sur leurs tarifs bancaires, notamment en matière de placements.

Face à la concurrence des sites Internet, des banques en ligne ou des assureurs, les banquiers ont revu certains tarifs à la baisse. C'est le cas du courtage d'actions. A condition toutefois de passer ses ordres par Internet. Le courtage coûte 73 euros chez BNP Paribas et 70 à la Caisse d'épargne pour un portefeuille de 50 000 euros. Si l'ordre est passé sur le Net, il revient à respectivement 58 et 40 euros. Par comparaison, chez Symphonis, il n'est plus que de 15 euros pour un portefeuille de même valeur. Pratiquement quatre fois moins cher !

De même pour les contrats d'assurance-vie, les banques se sont alignées sur la concurrence en prélevant 4 à 5 % de frais d'entrée et 1 % de frais de gestion.

Ce sont les petites banques qui font le plus d'efforts sur les tarifs. Ainsi, la Banque privée européenne (filiale du Crédit mutuel de Bretagne) ne facture pas de frais supplémentaires à ses clients quel que soit le fonds d'investissement demandé : son contrat d'assurance-vie Myrialis sert d'enveloppe globale dans laquelle le client arbitre entre les différents fonds qui l'intéressent afin de bénéficier d'une gestion plus dynamique. L'autre point faible est le conseil. Peu disponibles et mal formés, les conseillers se contentent souvent de fournir les produits sur lesquels ils touchent les plus grosses commissions de vente.

- ASSUREURS

Les spécialistes de l'épargne à long terme

Gamme de produits : 7/10

Conseils de l'intermédiaire : 7/10

Performance des produits : 7/10

Les assureurs ont une spécialité : les placements d'épargne dédiés à des catégories professionnelles. Generali est leader dans le domaine des contrats dits loi Madelin, qui permettent aux travailleurs non salariés de préparer leur retraite (performance en 2003 de 5,04 % pour le contrat de retraite Madelin de Generali). La compagnie MACSF Epargne retraite propose exclusivement ses contrats aux professions de santé. Avantage : des frais d'entrée moindres et des coûts de gestion abaissés. Le contrat Retraite épargne santé supporte des frais d'entrée de 3 % dégressifs et un coût de gestion de 0,50 % pour une performance de 5,15 % en 2003. Ils gèrent aussi les plans d'épargne de nombreuses entreprises et les contrats concoctés par les associations d'épargnants comme l'Afer (Aviva) ou Asac/Fapes (Generali). Ce sont souvent ces dernières qui sont à l'origine des innovations les plus intéressantes pour... les épargnants. Ainsi, c'est Asac/ Fapes qui, en 1978, a inventé les premiers contrats à versements libres sans frais précomptés (technique qui consiste à prendre l'intégralité des frais d'un contrat sur ses premiers versements).