PayPal ranime la flamme des intros en Bourse Internet

+ 50% de hausse à l’ouverture du Nasdaq vendredi. Le premier jour de cotation du numéro 1 américain des services de paiement par email avait de quoi rappeler quelques souvenirs aux nostalgiques de la bulle Internet.

+ 50% de hausse une heure et demie après l’ouverture du Nasdaq vendredi. Le premier jour de cotation de la société californienne PayPal, le numéro 1 américain des services de paiement sécurisé par email, avait de quoi rappeler quelques souvenirs aux nostalgiques de la bulle Internet. Et ce d’autant plus que la start up, créée en 1999, a dû faire face au dernier moment à la plainte d’un concurrent l’accusant d’avoir copié son système de transaction électronique. D’où un report de l’opération qui a fait douter de nombreux observateurs. Au final, pourtant, PayPal aura réussi à lever 70 millions de dollars, en plaçant 9,1% de son capital au prix initialement prévu de 13 dollars par action.

Cette introduction en bourse était il est vrai particulièrement attendue. Elle concerne en effet une activité web grand public, un domaine qui aurait plutôt tendance aujourd'hui à faire fuir les investisseurs. Sauf que PayPal a imposé son système auprès de 12 millions utilisateurs, dont 2,2 millions entreprises. Pour "transférer" de l'argent par email (à un ami, à un magasin en ligne, à un avocat...), il suffit d'ouvrir gratuitement un compte chez PayPal pouvant être alimenté par virement bancaire, chèque ou carte de crédit. PayPal se chargeant alors de régler les destinataires en échange de commissions réalisées sur les transactions à partir d'un certain montant. Soit au dernier trimestre 2001, un chiffre d'affaire de plus de 40 millions de dollars boosté par plus d'un milliard de dollars de transactions. PayPal est néanmoins toujours déficitaire (18 millions de dollars sur la période) et son succès reste fragile.

Deux tiers de ses revenus sont en effet liés à des transactions effectuées sur des sites d’enchères en ligne. Il intervient ainsi dans une vente sur quatre sur eBay. Cette dépendance pourrait constituer un point faible, car eBay, allié Wells Fargo, mais aussi Yahoo, proposent des services similaires. Sans compter que le plus dangereux concurrent pourrait être à l'avenir CityBank, et sa filiale c2iT, qui a signé un partenariat avec AOL. D’ores et déjà présent dans 37 pays, dont la France, PayPal veut continuer à se développer à l’International où il revendique 1 million de comptes. Dans l'hexagone, PayPal pourrait s'appuyer sur le Crédit Agricole, entré à son capital l'année dernière. Mais la société américaine va se heurter à la concurrence de MinutePay, un service lancé en septembre dernier, lié à Banque Directe et BNP-Paribas,