Vivendi à l'heure du choix pour VUE

Après l’annonce tôt mardi matin du retrait de Liberty Média dans la course pour la reprise des actifs de Vivendi Universal Entertainment (VUE), le conseil d’administration de Vivendi Universal (VU) doit se contenter d’examiner trois offres. Il s’est d’ailleurs réuni à cet effet mardi dans l’après-midi, et les discussions se poursuivent sur les dossiers NBC, Bronfman et Viacom. Liberty Média explique dans un communiqué, citant son président Robert Bennett, que si VUE « représente une collection unique d'actifs médias de haute qualité », en revanche « les opportunités de synergie avec les autres activités ne sont pas suffisantes pour justifier la valeur escomptée de la transaction ». Liberty Media est donc le troisième candidat, après les studios MGM et l'opérateur cablé américain Comcast, à retirer son offre de reprise de VUE.

Deux plans de reprise se disputent aujourd'hui les faveurs de Vivendi. Celle de NBC, la division communication de General Electric, bien qu’elle ne prévoie qu’un faible apport de cash, fait figure de favorite. La proposition officielle présentée à Vivendi samedi prévoit que le conglomérat français prenne une participation de 20 à 25% dans la nouvelle entité, qui pourrait en suite être revendue progressivement et générer des liquidités. Elle est talonnée par la proposition du consortium mené par l'ancien numéro deux de VU, Edgar Bronfman, qui comprend notamment plus de 8 milliards de dollars en numéraire. Mais son point faible est qu’elle est réputée inférieure aux 14 milliards de dollars demandés initialement par Vivendi. La compagnie Viacom, toujours en lice, ne s'est jusqu'ici montrée interressée que par les chaînes de télévision câblées comprise dans VUE. Incapable, sauf surprise, de s'aligner sur les offres déposées par ses concurrents, elle est virtuellement hors course.